最新 A 股策略报告

A股政策解读

- 🔴 政策主线之一是城市地下管网建设：国常会明确“系统推进、建管并重、质量安全贯穿全过程”，对管材、施工、检测、智慧水务和应急管理形成中期项目线索，属于实质性部署，但需观察订单与资金落地。
- 🔴 中吉合作聚焦中吉乌铁路、口岸改造、绿色矿产、可再生能源、跨境电商和人工智能，利好“一带一路”工程、铁路设备、跨境物流和数字贸易的事件观察；不能仅凭外交表述追高。
- 📈 8月制造业PMI为 49.8%，环比上升 0.6 个百分点；装备制造业和高技术制造业PMI分别为 51.4%和 52.9%，支持机械设备、电子和高端制造的结构性景气判断。
- 🛍️ 消费品以旧换新累计带动销售超 1.54 万亿元，惠及超 2.06 亿人次；高能效家电、智能眼镜、运动相机、新能源乘用车具备政策与需求线索，但汽车板块昨日仍净流出，需等待资金验证。
- ⚠️ 美伊互相打击、俄乌谈判条件不足、日本10年期国债收益率升至 2.950%附近，构成油价、全球利率和风险偏好扰动。今日最重要的失效信号是A50继续走弱、上证冲击4000点失败且主线资金转负。